1. Le cycle des taux et rapports

Cette courte analyse constitue la suite, tout aussi brève, de notre première analyse du nouveau cycle, le douzième de l’après deuxième guerre mondiale selon notre numérotation.

Dans notre première livraison, nous avons vu qu’une très grande inquiétude avait parcouru la bourgeoisie pendant la majeure partie de l’année 2023 pour diminuer vers la fin de l’année, bien qu’une partie des analystes continue de ne pas exclure une crise en 2024.

1.1 Le rapport i/p (Intérêt/Profit)

2020	1	1,065	1,01	0,979	0,983	1,001	Février 2020
2020	2	1,049	1,056	1,023	0,997	0,996	Avril 2020
2020	3	0,63	0,834	0,907	0,919	0,92
2020	4	1,115	0,818	0,903	0,944	0,947
2021	1	0,865	0,983	0,832	0,895	0,931
2021	2	0,86	0,863	0,945	0,838	0,889
2021	3	1,049	0,947	0,916	0,967	0,87
2021	4	0,975	1,011	0,956	0,929	0,968
2022	1	0,973	0,974	0,998	0,96	0,937
2022	2	0,882	0,928	0,944	0,97	0,946
2022	3	0,962	0,919	0,938	0,948	0,969
2022	4	0,929	0,946	0,922	0,936	0,945
2023	1	1,007	0,966	0,965	0,941	0,949
2023	2	0,85	0,928	0,929	0,937	0,925
2023	3	0,766	0,811	0,88	0,893	0,908
2023	4	0,962	0,851	0,851	0,895	0,903

Crise

Ce rapport, que nous privilégions, ne laisse toujours pas apparaître de vague d’accélération qui serait précurseur d’une crise de surproduction. Il n’a même pas atteint son point de retournement.

Comme nous l’avons écrit dans la première mise à jour, ce n’est pas le cas pour nombre des autres taux et rapports.

1.2 Rapport k/p (Capital fixe / profit)

2020	1	1,157	1,071	1,031	1,023	1,031	Février 2020
2020	2	1,095	1,124	1,08	1,048	1,038	Avril 2020
2020	3	0,664	0,87	0,954	0,961	0,96
2020	4	1,135	0,852	0,938	0,989	0,989
2021	1	0,884	1,002	0,862	0,926	0,97
2021	2	0,896	0,89	0,968	0,869	0,921
2021	3	1,049	0,968	0,937	0,986	0,898
2021	4	1,029	1,039	0,989	0,959	0,994
2022	1	0,996	1,012	1,024	0,99	0,966
2022	2	0,937	0,967	0,987	1,002	0,98
2022	3	1,017	0,976	0,983	0,994	1,005
2022	4	1,027	1,022	0,993	0,993	1,001
2023	1	1,064	1,045	1,036	1,011	1,008
2023	2	1	1,031	1,03	1,027	1,008
2023	3	0,97	0,985	1,01	1,014	1,015
2023	4	0,956	0,963	0,976	0,997	1,003

	Crise
	Point de retournement
	Vague d’accélération

La vague d’accélération prend corps au premier trimestre 2023 avec un point de retournement au deuxième trimestre 2022. La vague s’essouffle en ce quatrième trimestre 2023.

1.3 Taux de profit général

2020	1	1,089	1,05	1,022	1,016	1,021	Février 2020
2020	2	1,336	1,218	1,151	1,105	1,084	Avril 2020
2020	3	0,791	1,024	1,042	1,036	1,023
2020	4	0,945	0,859	0,999	1,018	1,017
2021	1	0,91	0,928	0,874	0,979	0,998
2021	2	0,976	0,941	0,943	0,895	0,978
2021	3	1,008	0,992	0,962	0,958	0,915
2021	4	0,994	1,001	0,992	0,97	0,964
2022	1	0,963	0,979	0,988	0,985	0,969
2022	2	0,953	0,958	0,97	0,98	0,979
2022	3	1,016	0,984	0,977	0,981	0,987
2022	4	1,016	1,016	0,994	0,986	0,988
2023	1	1,047	1,032	1,027	1,008	0,998
2023	2	1,019	1,033	1,027	1,024	1,01
2023	3	0,994	1,006	1,019	1,019	1,018
2023	4	0,97	0,982	0,994	1,007	1,009

	Crise
	Point de retournement
	Vague d’accélération

Le constat est le même que pour le rapport k/p. une vague d’accélération entamée au premier trimestre 2023 se poursuit mais s’essouffle. Elle s’interrompt même pour ce qui est du taux de profit d’entreprise.

1.4 Taux de profit d’entreprise

2020	1	1,146	1,065	1,025	1,018	1,027	Février 2020
2020	2	0,955	1,044	1,025	1,006	1,004	Avril 2020
2020	3	0,688	0,824	0,924	0,938	0,941
2020	4	1,222	0,905	0,924	0,98	0,981
2021	1	0,893	1,041	0,901	0,917	0,964
2021	2	0,892	0,892	0,992	0,899	0,913
2021	3	1,07	0,976	0,945	1,009	0,928
2021	4	1,037	1,053	0,996	0,967	1,015
2022	1	0,997	1,017	1,033	0,996	0,973
2022	2	0,929	0,963	0,987	1,007	0,983
2022	3	1,009	0,968	0,978	0,992	1,007
2022	4	1,014	1,012	0,983	0,986	0,997
2023	1	1,064	1,039	1,029	1,003	1,002
2023	2	0,99	1,026	1,022	1,019	1
2023	3	0,97	0,98	1,007	1,009	1,009
2023	4	0,953	0,962	0,971	0,994	0,998

	Crise
	Point de retournement
	Vague d’accélération

Ici, la vague d’accélération est terminée, signe que les autres vagues sont aussi mourantes. Les analyses qui résultent du rapport i/p et des autres taux et rapport convergent pour dire que la crise a été évitée et que l’évolution du rapport i/p qui témoigne d’une intense politique monétaire et budgétaire pour éviter la crise reste l’indicateur le plus précurseur.

1.5 Taux de plus-value général

2020	1	1,088	1,05	1,021	1,015	1,02	Février 2020
2020	2	1,311	1,204	1,142	1,098	1,078	Avril 2020
2020	3	0,8	1,021	1,04	1,034	1,021
2020	4	0,953	0,868	0,999	1,018	1,017
2021	1	0,91	0,932	0,88	0,979	0,998
2021	2	0,978	0,942	0,946	0,901	0,979
2021	3	1,011	0,994	0,964	0,961	0,92
2021	4	0,993	1,002	0,994	0,971	0,967
2022	1	0,961	0,977	0,988	0,986	0,969
2022	2	0,951	0,956	0,969	0,979	0,979
2022	3	1,015	0,982	0,975	0,98	0,986
2022	4	1,013	1,014	0,992	0,984	0,986
2023	1	1,048	1,031	1,025	1,006	0,997
2023	2	1,018	1,032	1,026	1,023	1,009
2023	3	0,995	1,006	1,02	1,018	1,017
2023	4	0,969	0,982	0,994	1,007	1,008

	Crise
	Point de retournement
	Vague d’accélération

Dans tous les cas, nous avons une vague d’accélération qui commence au premier trimestre 2023 avec un point de retournement qui peut être fixé au deuxième trimestre 2022. Cette vague s’essouffle, voire disparaît, ce qui conforte l’idée que la crise est jugulée.

Il y avait par ailleurs, comme nous l’avons vu, un énorme contraste entre le rapport i/p, rapport que nous privilégions et les autres taux et rapports. Comme la vague d’accélération s’étiole, voire disparaît, le rapport i/p qui n’a été affecté par aucune vague et dont on ne peut même pas dire qu’il a atteint le point de retournement, point avant lequel, dans aucun cycle, il n’y a eu de crise de surproduction. Comme nous l’avons écrit dans la première mise à jour, nous sommes confrontés à un nouveau type de cycle.


Date	Avril 2024 – Germinal 232
Auteur	Robin Goodfellow
Version	V 1.0